U novom izvješću BlackRocka pod naslovom "Određivanje (odgovarajućeg) udjela Bitcoina u portfelju", analitičari tvrde da bi kriptovaluta, koju su glavni ulagači dugo ignorirali, sada mogla zauzeti jedan do dva posto tradicionalnih portfelja gdje je omjer ulaganja je 60% dionica i 40% obveznica.
To bi bitcoin stavilo u portfelje rame uz rame s velikim korporacijama kao što su Nvidia, Amazon ili Apple.
Špekulativna priroda
Iako, za razliku od njih, ne ostvaruje prihod od proizvoda ili usluga, što ga čini imovinom špekulativne prirode. Od ukupno 11,5 bilijuna dolara imovine kojom upravlja BlackRock, više od 5,2 bilijuna dolara su u dionicama.
Ako bi samo 1% BlackRockovih dioničkih pozicija bio dodijeljen bitcoinu, to bi značilo oko 50 milijardi dolara dodatne potražnje za ovom digitalnom imovinom. Tijekom prošle godine bitcoin je porastao za više od 130%. Istodobno, S&P 500 bilježi rast od 32 posto, piše Forbes.
Tim analitičara predvođen glavnom investicijskom direktoricom za ETF-ove i indeksne proizvode, Samarom Cohen, u izvješću ističe da kriptovaluta vrijedna oko dva trilijuna dolara nosi sličnu razinu rizika kao i skupina "veličanstvene sedmorice", najviše vrijedni tehnološki divovi.
Prosječna tržišna kapitalizacija tih kompanija je 2,5 trilijuna dolara. Zajedno čine gotovo 35 posto tržišne kapitalizacije S&P 500 indeksa od 46 trilijuna dolara. “[Te dionice] su primjer pojedinačnih pozicija koje snažno utječu na ukupni rizik portfelja. Iako se u mnogočemu razlikuju od Bitcoina, upravo zbog tih karakteristika mogu poslužiti kao polazište u procjeni rizika pojedinog ulaganja”.
Niska korelacija s tradicionalnim tržištima
Izvješće također naglašava tradicionalno nisku korelaciju bitcoina s tradicionalnim tržištima. Cohen primjećuje: „Svi upravitelji fondova koji koriste referentni indeks Magnificent Seven suočavaju se s problemom rizika koncentracije i moraju odlučiti kako na njega odgovoriti. S ovim okvirom nudimo pristup koji, uzimajući u obzir visoku volatilnost bitcoina, nastoji maksimalno iskoristiti njegov potencijal diverzifikacije. I u isto vrijeme smanjiti svoj ukupni doprinos riziku portfelja".
Iako je tijekom pandemije bitcoin bio u visokoj korelaciji s drugim klasama imovine, posebno tehnološkim dionicama, od lipnja 2023. pojavilo se sve jasnije odstupanje. Izvješće sugerira da bi se taj trend mogao nastaviti. Zbog globalne fragmentacije financijskog sustava, rasta geopolitičkih napetosti i pada povjerenja u banke, te povećanih proračunskih deficita.
