Američki terminski ugovori za kakao s isporukom u prosincu pali su u srijedu za 1,4% na oko 6.090 dolara po toni, produljujući gubitke zbog kojih su ugovori izgubili 10% vrijednosti u tjednu koji je završio 3. listopada.
To je označilo promjenu putanje za kakao, čije su cijene ostale povišene posljednje dvije godine. Američki terminski ugovori dosegnuli su najvišu cijenu od 12.931 dolara sredinom prosinca, ali ovog tjedna cijene su dosegle najniže razine od početka 2024. godine.
Izazovni poljoprivredni uvjeti, najezde štetnika i kontrole izvoza iz zapadne Afrike podigli su cijenu kakaa posljednjih godina, ali uzlazna putanja zaustavila se prošli tjedan jer su vlade Obale Bjelokosti i Gane podigle minimalnu cijenu koja se plaća uzgajivačima kakaa.
„Iznimno preprodano“
U bilješci od ponedjeljka, analitičari investicijske banke Citi rekli su da upravitelji novca zauzimaju „povijesno slabu špekulacijsku poziciju“ u vezi s kakaom, dodajući da njihovi podaci pokazuju „slab zamah“ i „signal preprodanosti“ za tu robu.
Analitičari Societe Generale također su u ponedjeljak rekli da su ugovori o kakau kojima se trguje u Londonu bili „iznimno preprodani“.
„Upravitelji novca ovog su tjedna bili u kratkoj poziciji“, rekli su u bilješci klijentima. „[Kakao je] izuzetno ranjiv na pokrivanje kratkih pozicija... Kratke pozicije upravitelja novcem [povećale su se] na najvišu razinu od kolovoza 2022.“
U New Yorku, dodali su, kakao je također ranjiv na pokrivanje kratkih pozicija, iako ne u istim ekstremima kao londonski ugovori.
Pokrivanje kratkih pozicija događa se kada investitori otkupe posuđenu imovinu kako bi zatvorili kratke pozicije - što može dovesti do dobiti ili gubitka. Ako cijene porastu, žurba za zatvaranjem kratkih pozicija može dovesti do kratkog stiskanja gdje se trgovci vraćaju u imovinu, gurajući cijene prema gore.
Znakovi oporavka
Stratezi J.P. Morgana napisali su u bilješci ovog tjedna da se već pojavljuju znakovi oporavka.
„Tržišta kakaa naglo su pala tijekom tjedna nakon što su vlade Obale Bjelokosti i Gane podigle cijene na farmama, što je uzrokovalo jedan od najvećih tjednih gubitaka u godini... nakon prodaje novih proizvođača usjeva“, rekli su.
Ali dodali su: „Agregatni otvoreni interes za terminske ugovore i opcije na tržištu kakaa raste s povijesno niskih razina natrag na razine iz veljače 2025.“
U veljači su se američki terminski ugovori za kakao povremeno trgovali iznad granice od 10.000 dolara.
