Nedavno jačanje dolara moglo bi i koristiti i štetiti Europi, kažu analitičari, a promatrači tržišta predviđaju daljnje slabljenje glavnih valuta bloka 2025. kada novoizabrani predsjednik Donald Trump preuzme dužnost u SAD-u, a ekonomska neizvjesnost i dalje traje.
Indeks američkog dolara — koji mjeri dolar u odnosu na košaricu konkurenata — dosegnuo je u ponedjeljak najvišu razinu u više od dvije godine, nakon prošlotjednog izvješća o zapošljavanju u Sjedinjenim Državama koje je bilo toplije od očekivanog.
Do 6:29 ujutro po londonskom vremenu u utorak, indeks dolara pao je 0,3% na 109,59. Dan ranije popeo se na 110, najvišu cijenu od studenog 2022.
Kako je dolar išao prema gore, europske su se valute našle na višegodišnjim najnižim razinama. Euro je do 12:50 pao 0,4% na 1,0199 dolara, njegova najniža vrijednost u odnosu na dolar od kolovoza 2022.
Vrijeme radi za dolar
U međuvremenu, britanska funta — koja se već našla pod pritiskom posljednjih tjedana zahvaljujući rastućim troškovima zaduživanja vlade i zabrinutostima oko britanskog gospodarstva — izgubila je 0,8% na 1,2125 dolara u ponedjeljak, najniže od početka 2023. U 7:00 ujutro London vrijeme u utorak, funta se malo promijenila.
Američki dolar će vjerojatno ostati snažan kako novoizabrani predsjednik Donald Trump ponovno preuzima dužnost, dok se europske valute bore da dobiju zamah, prema Bartoszu Sawickom, tržišnom analitičaru u Conotoksiji.
"Vidim veliku vjerojatnost da će se tržišta ponašati na sličan način kao što smo primijetili tijekom prvog predsjedničkog mandata Donalda Trumpa - oštri, nestabilni potezi, ali bez stvarno jakih trendova, tako da će američki dolar vjerojatno ostati jak kratkoročno", rekao je. rekao je.
Dugoročno gledano, Sawicki predviđa da bi dolar mogao padati, osobito s očekivanjima velikih smanjenja stopa od strane Federalnih rezervi. Napomenuo je, međutim, da to ne jamči dobre vijesti za europske valute.
“Sljedećih nekoliko kvartala bit će teški i za euro i za funtu, koji možda neće uspjeti privući ulagače i privući priljev kapitala zbog činjenice da su pod velikim utjecajem mogućnosti trgovinskih ratova i neizvjesnosti”, rekao je za CNBC.
“Vidimo da se euro trguje na 1,05 dolara na kraju godine, a [britanska funta] na 1,25 dolara na kraju godine. Dakle, nema pravog predaha za europske valute.”
Pobjednici i gubitnici
U bilješci klijentima u ponedjeljak, George Saravelos, globalni voditelj FX istraživanja u Deutsche Bank, rekao je da je naklonjen i euru i funti.
Njegov tim u Deutsche Bank predviđa raspon od 0,95 do 1,05 dolara za euro ove godine, s mogućim novim Trumpovim carinama kao jednim od čimbenika rizika.
"Cijene Banke Engleske su na vrhuncu neopredijeljenosti s rizicima usmjerenim na dodatna smanjenja s obzirom na slabljenje protoka podataka", rekao je Saravelos o britanskoj funti u ponedjeljak. "Slika vanjskog toka je slaba s rastućim cijenama energije i stalno slabim protokom portfelja i slikom [izravnih stranih ulaganja] ... Rizik je da će se devizni priljevi potaknuti prijenosom vrućeg novca koji su podržavali [sterling] prošle godine promijeniti."
Za jednu europsku valutu, međutim, Saravelos je imao pozitivne izglede.
"U Švicarskoj smo u porastu za franak", rekao je u bilješci od ponedjeljka. "Vidimo nastavak popuštanja od strane Švicarske narodne banke (SNB), ali s nultom donjom granicom koja će uskoro biti dostignuta, tempo popuštanja u odnosu na ostatak svijeta morat će se usporiti."
Dodao je da se švicarskim frankom trgovalo na sredini svog petogodišnjeg raspona i da je nova američka administracija "vjerojatno manje prihvaćala deviznu intervenciju". Godine 2020., pod tadašnjim predsjednikom Trumpom, SAD je optužio Švicarsku da je namjerno devalvirala svoju valutu u odnosu na dolar - što su optužbe koje su dužnosnici zemlje odbacili.
"Malo je vjerojatno da će se SNB agresivno suprotstaviti jačanju franka, dopuštajući mu da nadmaši", rekao je Saravelos u ponedjeljak.
Alex King, bivši FX trgovac i osnivač platforme za osobne financije Generation Money, rekao je za CNBC da rastuća vrijednost dolara ima implikacije na nekoliko europskih gospodarstava.
Ujedinjeno Kraljevstvo bi se, primjerice, moglo uhvatiti u koštac s novim porastom cijena, rekao je.
"Snaga američkog dolara čini uvoz energije skupljim jer je Ujedinjeno Kraljevstvo neto uvoznik energije - uključujući uvoz američkog LNG-a i nafte", rekao je.
To bi moglo dovesti gospodarstvo Ujedinjenog Kraljevstva u neizvjestan položaj, sugerirao je King, budući da Banka Engleske ima "malo manevarskog prostora za ublažavanje povećane inflacije" usred rastućih troškova zaduživanja države, ljepljive inflacije i sve većih troškova plaća.
"S druge strane, Ujedinjeno Kraljevstvo ima trgovinski suficit sa SAD-om, pa je to potencijalno dobra vijest za izvoznike iz Ujedinjenog Kraljevstva čiji proizvodi postaju relativno jeftiniji za američke uvoznike", dodao je.
Njemačka na udaru
Isto tako, Njemačka je posljednjih godina postala značajan uvoznik američkog LNG-a, dodao je King, pa bi slabiji euro mogao povećati troškove energije, pri čemu će proizvodni sektor zemlje vjerojatno biti najviše pogođen.
"Mnogi njemački proizvođači već se neko vrijeme bore s višim troškovima energije, tako da bi svako daljnje povećanje potencijalno moglo izazvati pustoš", rekao je.
Kad je riječ o potencijalnom pobjedniku u Europi, King je rekao da bi Norveška mogla izvući neku nagradu od jakog dolara.
U utorak u 7:20 ujutro po londonskom vremenu, norveška je kruna porasla za oko 0,2%.
"Mali europski igrač po veličini, Norveška će imati koristi od jačanja američkog dolara jer je veliki izvoznik nafte", istaknuo je King.
“S obzirom na to da se glavni izvozni proizvodi cijene u dolarima, prihod Norveške će porasti. U isto vrijeme, ogromni norveški državni fond ima značajnu izloženost imovini denominiranoj u dolarima, tako da bi i ovo trebalo doživjeti porast vrijednosti.”
