Reed Hastings, predsjednik Netflixa, odstupit će iz tvrtke koju je suosnovao 1997. godine i koju je od usluge DVD-a putem pošte izgradio u streaming diva vrijednog 450 milijardi dolara.
Prihod tvrtke u razdoblju od siječnja do ožujka skočio je za 16,2 posto na 12,3 milijarde dolara, što je iznad konsenzusa od 12,17 milijardi dolara.
Veći slobodni novčani tok
Prilagođena zarada po dionici (EPS) iznosila je 1,23 dolara u odnosu na 0,66 dolara prošle godine (uprava je predviđala 0,76 dolara), potaknuta boljom operativnom dobiti, ali prvenstveno troškovima do 2,8 milijardi dolara nakon raskida ugovora o akviziciji WBD-a.
Ovaj izvanredni prihod povećao je slobodni novčani tok (FCF) na 5,1 milijardu dolara s 2,7 milijardi dolara prošle godine (konsenzus 2,87 milijardi dolara). Operativna dobit skočila je za 18,2 posto na 4,0 milijarde dolara, dok je operativna marža iznosila 32,3 posto.
Netflixova zarada sada se kritičnije procjenjuje jer investitori daju prednost kvaliteti nad razmjerom u financijskim rezultatima. Analitičarka Fiona Cincotta za StoneX komentira da „ako se to izuzme, temeljni rast zarade izgleda malo manje impresivno“, ističući jaz između prijavljenih i prilagođenih rezultata.
Posljedično, ova promjena potiče investitore da ponovno procjene metrike vrednovanja i buduća očekivanja za rast Netflixove zarade.
Dvojbe oko profitabilnosti
S vremenom bi kontinuirano oslanjanje na jednokratne dobitke moglo oslabiti povjerenje u Netflixovu sposobnost da ostvari dosljednu, organsku profitabilnost.
U tekućem tromjesečju tvrtka očekuje prihod od 12,6 milijardi dolara, što je ispod konsenzusa od 12,63 milijarde dolara, koji pretpostavlja stopu rasta od 13,5 posto. Očekuje se da će zarada po dionici iznositi 0,78 dolara u odnosu na konsenzus od 0,84 dolara.
Zbog različitog vremena pokretanja novih projekata, porast troškova amortizacije filmskog sadržaja bit će izraženiji u prvoj polovici godine, a najveći rashodi bit će u tekućem razdoblju. Stoga uprava tvrtke očekuje operativnu maržu od 32,6 posto u tekućem tromjesečju u usporedbi s 34,1 posto prošle godine.
Kada je riječ o poslovnoj prognozi za godinu, uprava tvrtke zadržala je svoju poslovnu prognozu i i dalje očekuje prihod od 50,7-51,7 milijardi dolara (rast od 12-14 posto), što je u sredini raspona ispod tržišnog očekivanja od 51,38 milijardi dolara.
Oglašavanje raste
Ova prognoza uključuje otprilike dvostruko više prihoda od oglašavanja od oko 3 milijarde dolara. Također, ciljana operativna marža zadržana je na 31,5 posto u usporedbi s 29,5 posto u 2025. godini.
Uprava tvrtke izjavila je da još uvijek ima puno prostora za rast, s obzirom na to da je osvojila samo oko 45 posto ciljanih korisnika (od oko 800 milijuna kućanstava) i trenutno čini udio od pet posto ukupnog vremena gledanja televizije globalno. Tvrtka je navela tri prioriteta rasta: podcasti, streaming regionalnih sportskih događaja i videoigre, uključujući novu aplikaciju za igre za djecu.
Suosnivač tvrtke Reed Hastings najavio je da više neće biti član upravnog odbora kada mu mandat istekne u lipnju, a iako ova odluka nije posljedica strategije tvrtke, analitičari je vide kao lošu vijest s obzirom na njegov doprinos u izgradnji vodeće svjetske streaming platforme.
Dionice Netflixa, koje se još nisu u potpunosti oporavile od gubitaka nakon ulaska u utrku za preuzimanje WBD-a, pale su za 9,7 posto na 97,4 dolara u produženom trgovanju nakon objave rezultata. Dionica se trenutno trguje po očekivanom omjeru P/E od 29,8x.
