U bilješci klijentima ovog ljeta, hedge fond sa sjedištem u Londonu, Pertento Partners, koji drži kratku poziciju u Brunellu Cucinelliju, tvrdio je da tri ruske trgovine grupe, uvrštene na milansku burzu, ostaju otvorene i prodaju trenutne kolekcije po "cijenama mnogostruko većim od dopuštenih sankcija".
Prodaju li u Rusiji?
Šef Cucinellija, Luca Lisandroni, rekao je za Financial Times da su njihovi ruski butici zatvoreni. Dodao je, međutim, da je osoblje "trenutno angažirano u individualnim prodajnim aktivnostima u našem izložbenom salonu, a proizvod na rasprodaji ograničen je na ono što se legalno može prodati". Izložbeni salon Cucinellija nalazi se u blizini njihove trgovine na Crvenom trgu u Moskvi.
EU je 2022. godine uvela zabranu izvoza luksuzne robe u vrijednosti većoj od 300 eura u Rusiju, nakon invazije na Ukrajinu. Izbijanje rata ostavilo je zapadne tvrtke s dilemom hoće li prekinuti sve veze s Rusijom ili pokušati nastaviti trgovati tamo u skladu sa sankcijama i potencijalno se izložiti kritici.
Brunello Cucinelli, osnivač istoimenog brenda, poznat je po svom zagovaranju „humanističkog kapitalizma“ - gdje se ekonomska i ekološka održivost te dobrobit radnika stavljaju u prvi plan nad profitom.
Pertento, koji drži najveću otkrivenu kratku poziciju u Cucinelliju, rekao je da ruski uvozni zapisi pokazuju da je 2024. u zemlju uvezeno odjeće te marke u vrijednosti od 6,1 milijuna dolara. Svaki artikl je „cijenjen nešto manje od 300 eura, bez obzira na njegovu prirodu“, rekao je hedge fond, koji je također tvrdio da su artikli po cijeni većoj od 300 eura prokrijumčareni u Rusiju preko posrednika u drugim zemljama.
Lisandroni je osporio Pertentove tvrdnje i rekao da tvrtka nije bila svjesna ikakve triangulacije: „interne provjere, kao ni talijanska i strana carinska agencija, nikada nisu uočile anomalije“.
Tvrde da poštuju pravila EU
Cucinelli se „odlučio zadržati našu lokalnu strukturu nepromijenjenom [u Rusiji]“, rekao je Lisandroni, opravdavajući potez time što jamči pune plaće zaposlenicima i da će poštovati svoje ugovore o najmu.
„Naše [ruske] aktivnosti temelje se na isporukama unutar cjenovnih ograničenja koje dopušta Europska unija i na našim preostalim zalihama u zemlji koje su isporučene u Rusiju prije izbijanja rata“, dodao je.
Lisandroni je priznao da Cucinelli i dalje opskrbljuje robne kuće u Moskvi, ali je rekao da tvrtka djeluje „u potpunosti poštujući pravila EU, isporučujući samo artikle iz naših kolekcija unutar cjenovnih ograničenja koje je odredio EU“.
Cucinelli je ovog mjeseca pokušao uvjeriti investitore da su Pertentove tvrdnje - u vezi s njegovim aktivnostima u Rusiji, kao i značajnim razinama zaliha i zdravljem njegovog brenda - pogrešno tumačenje stvarnosti, prema ljudima koji poznaju privatne burze.
Ograničenje od 300 eura na vrijednost robe odnosi se na vrijednost iskazanu u izvoznoj deklaraciji, koja je obično ista kao veleprodajna cijena. Za luksuznu robu to može biti samo jedna trećina maloprodajne cijene, prema riječima stručnjaka iz industrije.
Cucinelli je prethodno rekao investitorima da je uobičajena razina zaliha za grupu oko 28 do 29 posto prihoda - njegova posljednja objavljena pozicija zaliha bila je 378,6 milijuna eura, što je ekvivalentno 29 posto prihoda iz 2024. Lisandroni je Pertentove tvrdnje nazvao "potpuno neprimjerenima i nereprezentativnima za njegov poslovni model".
Drastičan pad izvoza
U vrijeme ruske invazije na Ukrajinu, Cucinellijeva prodaja u Rusiji dosegla je vrhunac od 9 posto ukupne prodaje grupe, s prosjeka od 4 do 5 posto prije 2020., budući da je više bogatih Rusa ostalo u zemlji tijekom pandemije, prema godišnjem izvješću tvrtke.
„Rusija sada čini 2 posto naših prihoda, a izvoz u našu podružnicu tamo pao je sa 16 milijuna eura u 2021. na 5 milijuna eura prošle godine“, rekao je Lisandroni. „Mislimo da ove brojke mogu pomoći da se cijela ova priča, uključujući tvrdnje da možda u zemlju ulažemo višak zaliha, stavi u perspektivu.“
